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第二十九章 六月股灾真实原因

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要让过度的监管扼杀掉这种活力;

    2、股市是对经济改革有任务的,要为国企改革、全民创业募资,所以如果查的太严的话,恐怕就难以完成整个艰巨的任务;

    3、一些背.景因素很棘手…..,很多场外配资都和一些城市商业银行合作,银行的背.景你懂得;

    但是后来场外配资的规模是越来越大,上半年很容易就到了1.4万亿,如果国家再不出手,可能整个银行体系的钱都会通过各种各样的渠道流入股市,到时候再治理更加麻烦,于是监管层终于下决心严查配资,但是监管层按照以往治理股市的经验并没有考虑那么多,于是做出了一刀切掉整个homs系统的决定。

    从而引发多米诺骨牌效应,一场史无前例的六月股灾拉开序幕。

    第二步,引发配资公司做空

    一部分配资在得到通知以后,考虑到政策的风险需要撤出,使用的配资的股民、配资、恐慌的其他机构、散户形成合力,大量抛售股票。

    本来配资的系统从局部来看非常完美,跌到了平仓线给客户强制平仓后也是稳赚不赔的,但是从全局来看就不是这样,当整个homs系统同时抛盘的时候,会让配资筹码集中的股票跌停,跌停以后就不能抛售了。

    配资已经赚的足够多,而且他们的钱是从信托那里借来的,需要尽快撤出,不能像散户那样套牢就装死,于是只能第二天继续抛售,由于资金规模过大,第二天又继续跌停,两个跌停就触发了更多1:5杠杆配资的平仓线,于是所有的配资公司都要开始平仓了,1:5的爆仓以后又继续平1:3的,继续平仓,最终导致整个股市一路下跌。

    由于很多股票跌停,券商、基金、配资公司都卖不掉这些跌停的股票,所以只能通过股指期货尤其是ic1507对冲,股指期货表明大家对未来的预期,所以会反过来进一步向现.货市场施压,导致进一步下跌。

    第三步、引发伞形信托和两融平仓

    伞形信托的杠杆是1:2-1:3之间,融资融券杠杆是1:1到1:2之间,配资的强烈抛售已经让很多股票到了伞形信托的平仓线,伞形信托又加入了平仓大军,伞形信托还没平仓完,股票价格又触发了融资融券的平仓线,于是形成了雪崩效应。一时间整个股市都所有的机构和散户都在拼命抛售,经常一开盘就跌停板,于是更加没人敢去接盘,机构抛不掉现.货,只能通过股指期货对冲风险,股指期货又连累现.货下跌,进入恶性循环。

    因此:

    此轮股灾最根本的原因是,大环境下实体经济利润率过低,热钱无处可去,国家放松了金融监管,银行信贷通过理财产品、伞形信托、p2p理财以及场外配资公司流入了股市,形成系统性金融风险,国家出手干预,托底的银行资金和信息面不对称的散户资金在高位被套。

    四、上半年,谁在股市中赚钱,谁又在股市中赔了钱?

    那么既然股市是零和游戏,总有人盈利亏损,这些被套的钱去哪儿了?为了回答这个问题,我们先来看看上半年股市上涨都是谁挣钱了:

    1、高管减持5000亿,创史上最大规模减持潮a股市场。

    2、2015年上半年ipo募资额领跑全球,融资总额1461亿。

    3、印花税今年前五月进账近千亿

    4、股权质押2万亿,上半年有很多上市公司把自己的股权抵押给了银行

    5、场外配资暴利。(其盈利一定是天文数字。)

    6、券商、银行的利息和佣金

    7、少部分提前离场的散户

    所以股市挣钱的大头是上市企业和一级市场投资成功的私募机构,其次是政府,再次是拿利息和佣金的机构,最后是少量二级市场的散户。现在股票跌下来,大部分机构和散户在高位套牢,实质是财富从大部分社会群体的钱流向了少部分精英群体。

    因此,我有一个美好愿望,希望这些钱能够再回来投资一级市场,支持创业者创新创业,真正去繁荣实体经济和资本市场,而不要像浙江某位影视上市企业老板,减持后花5亿去美国买幅画,仅此而已!
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